截至收盘，恒生指数8月累计下跌1.23%，报25566.99点；恒生科技指数累计下跌4.34%，报4619.87点；国企指数累计下跌1.15%，报8513.18点。
注：恒生指数的本月表现
注：恒生科技指数的本月表现
纵观2026年8月，港股市场整体呈现“先扬后抑、震荡加剧”的运行态势。在中报密集披露期与宏观预期交织的背景下，市场出现显著的结构性分化，资金在板块间的轮动明显提速。
8月下旬市场的显著回调，主要受以下双重压力共振影响：
一是业绩风险暴露。8月正值中期业绩披露期，部分龙头公司业绩或前瞻指引不及预期，引发资金集中抛售，放大了市场波动。
二是外部流动性扰动。海外宏观环境复杂、利率前景未明，持续压制港股风险偏好，加剧了月末的回调压力。
月度领涨主线：黄金与AI算力双轮驱动
本月黄金及AI相关个股领涨市场，潼关黄金(00340.HK)、建滔积层板(01888.HK)、MINIMAX-W(00100.HK)、山东黄金(01787.HK)涨幅居前。
建滔积层板(01888.HK)本月累计上涨57.65%。消息方面，随着AI PC、边缘AI及服务器等高端算力硬件需求向上传导，PCB及覆铜板(CCL)环节迎来明显的量价齐升。公司8月24日公布的中期业绩显示，上半年营收同比增长55%，净利润大幅增长209%至28.87亿港元。
MINIMAX-W(00100.HK)本月累计上涨51.34%。作为目前稀缺的已上市开放权重AI概念股，公司近期在二级市场表现极为强劲。核心驱动力在于其年末年度经常性收入指引从10亿美元大幅上调至约12亿美元。相比Anthropic等海外对标企业，市场认为其存在显著的估值洼地，叠加毛利率提升与新产品发布预期，吸引了大量博弈AI商业化爆发的资金。
潼关黄金(00340.HK)与山东黄金(01787.HK)本月分别累计上涨61.46%、35.80%。8月下旬国际金价持续高位运行，进一步强化了资源类硬资产的确定性。其中，潼关黄金8月25日披露的中期业绩显示，上半年营收与净利润均实现53%的同比增长，为股价上涨提供了扎实的基本面支撑。
资金面观察：全球“长钱”加速回流，累计净流入近千亿港元
在行情震荡分化的背后，港股场内资金格局正悄然生变——长线外资正持续回流。
据国信证券策略周报显示，6月底以来，长线外资持续回流港股，累计规模已接近1000亿港元。从节奏上看，7月以来，稳定型外资已连续多个交易周保持净流入，其中7月第二周至8月第一周，连续四周流入规模均超百亿港元，分别达121亿、104亿、176亿、184亿港元；截至8月25日的最近一周，稳定型外资与灵活型外资分别再度流入140亿港元和270亿港元，回流势头仍在延续。
分行业来看，外资流入医药生物、ETF、半导体等方向较多，港股通则更多流向可选消费零售、软件服务、机械等板块，两类资金在行业配置上呈现明显的差异化特征。
另据国泰海通证券研究，EPFR口径下，截至8月19日，外资整体已连续6周保持净流入，且短线流入趋势有所加速，其中全球及新兴市场基金的流入动作最为显著。摩根士丹利此前发布的中国股票策略报告也指出，随着企业盈利预期改善、海外资金回流空间打开以及全球市场环境趋于有利，港股三季度反弹逻辑正在进一步强化。大摩同时强调，全球及新兴市场主动型基金对中国股票的配置仍明显低于基准权重，2026年以来海外共同基金流入中国市场的规模仅相当于2025年全年约一半，后续回流空间仍然可观。
今日市场
截至今日收盘，恒生指数跌0.07%，报25566.99点；科技指数涨0.32%，报4619.87点；国企指数涨0.27%，报8513.18点。
从盘面结构看，银行、PCB等相关个股走强，而房地产、黄金相关个股走弱，板块间分化特征依旧鲜明。
六大行中报营收全线正增长邮储银行涨近7%
截至收盘，邮储银行(01658.HK)涨6.96%，中国银行(03988.HK)涨5.73%，民生银行(01988.HK)涨5.45%。
消息方面，国有六大行近日集中发布2026年中期业绩。财报显示，上半年六大行营收全部实现正增长，其中农业银行和建设银行的营收增速突破两位数。与此同时，净息差出现企稳信号，主要受益于存款重定价带来的负债成本下行。中泰证券指出，息差负向贡献收窄是营收增速边际改善的最主要因素。
覆铜板龙头年内第七次涨价大族数控涨近12%
截至收盘，大族数控(03200.HK)涨11.66%，建滔集团(00148.HK)涨2.75%，建滔积层板(01888.HK)涨2.70%。
消息方面，覆铜板龙头建滔积层板下发最新涨价通知。涨价函显示，自即日起，公司对所有厚度FR-4覆铜板统一涨价10%；PP半固化片分规格调价，7628(含)以上厚布PP涨价10%，7628以下薄布PP涨价20%。这已是建滔积层板年内第七次发布涨价函，自3月以来基本保持“每月一涨”的节奏。经初步计算，仅FR-4覆铜板(1.3mm以上厚度)按复利计算，累计涨幅便已超过100%。
利好未提振相关个股绿城中国跌超17%
截至收盘，绿城中国(03900.HK)跌17.58%，中国金茂(00817.HK)跌15.92%。越秀地产(00123.HK)跌13.64%。
消息方面，8月28日晚，多部门集中出台房地产相关政策，涉及住房销售、房地产信贷以及房企融资等多个方面，稳地产信号进一步释放。其中，央行、金融监管总局联合印发《关于改革完善房地产信贷管理推动加快构建房地产发展新模式的意见》，明确个人住房贷款期限最长不超过40年；对于阶段性失去收入来源、还款困难的存量个人住房贷款借款人，银行业金融机构可按市场化、法治化原则与其自主协商，灵活采取延后还款时间、贷款展期、延迟还本等方式调整还款计划。尽管政策暖意明确，市场对房企基本面修复节奏仍持谨慎态度，板块短期承压。
美联储主席鹰派表态压制金价潼关黄金跌超9%
截至收盘，潼关黄金(00340.HK)跌9.32%，中国黄金国际(02099.HK)跌6.29%，中国白银集团(00815.HK)跌5.08%。
消息方面，8月28日，美联储主席沃什在杰克逊霍尔全球央行年会上发表首次主旨演讲，明确重申对2%通胀目标的坚定立场，并警告称：若通胀未能“清晰且足够快”地向目标回落，美联储“还有工作要做”。这一鹰派表态推升了市场对短期利率走高的预期，同期国际金价出现回调，现货黄金在今日盘中一度跌至4400美元关口，黄金股随之集体走低。
截至发稿，国际金价跌0.34%，报4439.22美元。
个股异动
南方航空跌超5% 中期归母净亏损同比扩大141.13%
南方航空(01055.HK)跌5.18%，报收3.11港元。消息方面，该公司发布2026年中期业绩，该集团期内取得经营收入946.79亿元人民币，同比增加9.72%；归属于公司权益持有者的净亏损36.99亿元，同比扩大141.13%。
MiniMax涨超16% 预期未来4-6月AI模型商业化加速
MiniMax-W(00100.HK)涨16.18%，报收349港元。华泰证券发布研报称，预期未来4-6月AI模型商业化加速，同时MiniMax所处细分领域竞争格局呈好转趋势。下半年公司产品上线加速，有望推动收入较快增长：M3 Pro有望于9-10月推出，参数规模或达3万亿级别。
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